Per què hem d'avaluar el Fons de Maniobra Necessari?
El Fons de Maniobra aparent pot ser negatiu i no vol dir que necessàriament sigui un mal símptoma, però sí que ens pot indicar si és una anomalia que cal corregir.
Com podem observar al gràfic, la inversió precisa per finançar l'explotació va creixent a mesura que s'allarga el cicle de maduració:
- Matèries primeres: Quan comencem el cicle, s'ha d'invertir en estoc emmagatzemat.
- Producció: La inversió augmenta amb les despeses de fabricació i la mà d'obra directa.
- Producte acabat: Mentre no es vengui, s'ha d'invertir en els costos acumulats més el magatzem.
- Venda i cobrament: Un cop venut, mentre no es cobri, s'ha d'invertir en el cost de vendes, promoció i despeses financeres.
El crèdit de proveïdors i el termini de pagament de les despeses de l'explotació són un finançament espontani que redueix les necessitats financeres (el Fons de Maniobra). A aquesta inversió cal afegir-hi els saldos de tresoreria necessaris per fer front als compromisos de pagament.
Diferència entre FMR i FMN
Primer de tot, hem de distingir entre dos conceptes clau:
1. Fons de Maniobra Real (FMR)
És el Capital de Treball que té una empresa en un moment donat. Es calcula a partir del balanç:
FMR = AC – PC
2. Fons de Maniobra Necessari (FMN)
És la quantitat mínima necessària per a l'inici i operació correcta de l'activitat:
FMN = ACN – PCN
Més concretament, el Capital Circulant Necessari representa l'excedent de fons necessari per a una empresa o projecte d'inversió com a marge de garantia del correcte funcionament del procés de producció. És el resultat d'afegir els costos de matèries primeres, emmagatzematge, fabricació, venda i tresoreria, i restar el finançament mitjà concedit pels proveïdors.
1. Dades generals
2. Terminis del cicle (Dies)
3. Dies de venda a finançar (Càlcul automàtic)
Fons de Maniobra Necessari
Venda diària: 273.97 €
Aquesta és la quantitat de diners que necessites per mantenir el cicle d'explotació sense trencar la caixa.
Glossari i acrònims
Per treballar amb rigor el Fons de Maniobra, cal dominar el vocabulari tècnic. A continuació trobaràs els acrònims i les definicions clau que s'utilitzen en aquesta eina.
Acrònims
Abreviatures que trobaràs a les fórmules i taules del Laboratori.
Definicions
Conceptes clau per entendre el cicle d'explotació i el finançament necessari.
Actius corrents
Estan formats per aquells elements que neixen i desapareixen durant el procés de producció: les reserves de matèries primeres, productes acabats, les quantitats que ens deuen els clients i la tresoreria (bàsicament l'efectiu i els comptes bancaris).
Passius corrents
Inclou els deutes i obligacions a curt termini de l'empresa.
Capital de treball necessari
Quantitat mínima de capital circulant necessari per al bon funcionament i la gestió correcta d'una empresa o projecte d'inversió.
Cicle d'explotació
Procés repetitiu pel qual certs recursos financers s'assignen a la compra de béns per transformar-los en productes acabats i assignar-los a la venda per obtenir el seu cobrament, recuperant així els diners invertits.
Període mitjà de maduració
Representa el temps que es triga de mitjana a recuperar una unitat monetària invertida en el procés de producció. És la durada mitjana del cicle d'explotació: el temps que triga, de mitjana, a tornar a la caixa registradora els diners que han sortit de l'efectiu per satisfer les necessitats del cicle operatiu.
Crèdits de proveïdors
En general, les matèries primeres, la mà d'obra i les despeses generals del període no es paguen en efectiu; per tant, proveïdors i creditors, concedint-nos un termini de pagament, contribueixen a finançar part de les nostres necessitats financeres del cicle operatiu, escurçant així el període mitjà de venciment. Són els préstecs a curt termini que l'empresa obté com a resultat de les compres i despeses que ha de fer.
PMME vs. PMMF (la diferència clau)
Quan parlem del Període Mitjà de Maduració, normalment ens referim al Període Econòmic (PMME): pren l'adquisició de matèries primeres com a inici del període, no el pagament.
El Període Mitjà de Maduració Financer (PMMF) comença quan el proveïdor rep el pagament per la matèria primera. Es calcula deduint del PMME la part finançada pels proveïdors:
PMMF = PMME − Pagaments a proveïdors
Capital Circulant Necessari
És l'actiu corrent que ens queda un cop haguem complert els compromisos de pagament a curt termini. És el fons de seguretat que hem de mantenir per garantir el correcte funcionament del cicle d'explotació.
Nota del Professor: El context ho és tot
No existeix una regla universal que digui que el Fons de Maniobra ha de ser sempre positiu. Depèn totalment del model de negoci:
- Indústria pesant (ex: Navantia): Cicles de producció de mesos o anys i cobraments lents. Necessiten un FM positiu i elevat per finançar l'activitat mentre esperen els cobraments.
- Gran distribució (ex: Mercadona): Venen l'estoc en dies, cobren al client a l'instant, però paguen als proveïdors a 60 o 90 dies. El seu FM és negatiu, i això és un signe d'eficiència extrema: els proveïdors financen el seu creixement de manera gratuïta.
Lliçó: Abans de jutjar un ràtio, pregunta't sempre: "Com guanya els diners aquesta empresa i quan els cobra?"
En els primers dies d'operació (Període de Maduració Mitjana), com que no es produeix cap venda, caldran fons (Fons de Treball Necessari) per cobrir els pagaments causats per la producció i l'activitat diària. Per això aquesta eina és indispensable abans d'obrir portes.
Descarrega el full de càlcul per treballar amb les teves pròpies dades i guardar els teus càlculs localment.